互聯網金融模式的探討
隨著全球網絡經濟的迅速發展,網絡金融、網上購物消費、網絡銀行等電子商務的發展如雨后春筍。對于在全球網絡市場發展最快的中國來說,外資銀行看到了這塊巨大的市場,他們紛紛登陸中國。以互聯網為代表的現代信息科技,特別是移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等,將對人類金融模式產生根本影響。在全球范圍內,已經可以看到三個重要趨勢。在這種趨勢下,可能出現既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式,稱為“互聯網金融模式”。
在這種金融模式下,支付便捷,市場信息不對稱程度非常低;資金供需雙方直接交易,銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用;可以達到與現在直接和間接融資一樣的資源配置效率,并在促進經濟增長的同時,大幅減少交易成本。更為重要的是,它是一種更為民主化、而非少數專業精英控制的金融模式,現在金融業的分工和專業化將被大大淡化,市場參與者更為大眾化,所引致出的巨大效益將更加惠及于普通百姓?;ヂ摼W金融模式有三個核心部分:支付方式、信息處理和資源配置,分述如下。
一、互聯網金融模式中的支付方式
支付是金融的基礎設施,會影響金融活動的形態?;ヂ摼W金融模式下的支付方式以移動支付為基礎,是通過移動通信設備、利用無線通信技術來轉移貨幣價值以清償債權債務關系。
二、互聯網金融模式中的信息處理
互聯網金融模式下的信息處理是它與商業銀行間接融資和資本市場直接融資的最大
區別,有三個組成部分:一是社交網絡生成和傳播信息,特別是對個人和機構沒有義務披露的信息;二是搜索引擎對信息的組織、排序和檢索,能緩解信息超載問題,有針對性地滿足信息需求;三是云計算保障海量信息高速處理能力??偟男Ч?在云計算的保障下,資金供需雙方信息通過社交網絡揭示和傳播,被搜索引擎組織和標準化,最終形成時間連續、動態變化的信息序列。
三、互聯網金融模式中的資源配置
互聯網金融模式下資源配置的特點是:資金供需信息直接在網上發布并匹配,供需雙方直接聯系和匹配,不需經銀行、券商或交易所等中介。首先是2006年成立的美國公司有125萬會員,促成了3.07億美元的會員間貸款。
實證分析表明,過去20年間,信息通訊技術通過促進金融深化,已經對中國經濟增長產生了顯著影響。鑒于中國已經是全球最大的互聯網市場,我預計,未來互聯網金融模式將通過提高資源配置效率、降低交易成本對中國經濟增長起到更大促進作用。
在這種金融模式下,支付便捷,市場信息不對稱程度非常低;資金供需雙方在資金期限匹配、風險分擔等上的成本非常低,可以直接交易;銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用,貸款、股票、債券等的發行和交易以及券款支付直接在網上進行。
這也是一種金融市場,這個市場充分有效,可以達到與現在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率,在促進經濟增長的同時,還能大幅減少交易成本。而且在這種金融模式下,針對于現在金融機構(比如商業銀行、證券公司和保險公司)的審慎監管將不存在,以行為監管和金融消費者保護為主。
更為重要的是,在互聯網金融模式下,現在金融業的分工和專業化被大大淡化了,被互聯網及其相關軟件技術替代了;市場參與者更為大眾化,互聯網金融市場交易所引出的巨大效益更加普惠于普通老百姓。企業家、普通百姓都可以通過互聯網進行各種金融交易,風險定價、期限匹配等復雜交易都會大大簡化、易于操作。這也是一種更為民主化,而不是少數專業精英控制的金融模式。
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